团购鼻祖Groupon正计划上市，或将在美东时间本周五挂牌上市。该公司计划以每股16至18美元的价格出售3000万股股票，募集资金不超过5.4亿美元。照中间价17美元计算，Groupon估值约112亿美元，或成为逆势上市的典范。

    Groupon也似乎成了一个有效网络营销的研究案例：花费大量网上支出，从而获得更多付费用户。

　　虽然在线广告销售商为此非常高兴，但对于Groupon来说，这并不是什么好兆头。为了表示自己是盈利状态，公司必须回拨高达5亿美元的营销支出，而且到目前为止，广告费用的削减也意味着付费用户的增长放缓。

　　据Groupon的公开文件称，该公司今年前九个月6.13亿美元的营销费用主要用于吸引新的用户。今年9月，该公司拥有近1.43亿用户参与团购项目。所有这些广告费用都削减成利润，将有利于这家全球企业实现盈利。目前为止，Groupon已经在北美地区实现盈利，全球范围内也快接近盈利。

　　但是，广告支出的减少，其真正的成本又是什么呢？似乎是付费用户的增长放缓。

　　自2009年以来，截止2010年年底，曾参与过该网站团购的用户（该公司将这类用户归为“累计客户”）大约有900万人次。在今年第一季度，这一数字增长了77％，上升至1600万人次。然后，在广告费用支出减少后，第二季度的付费用户增长了43％，为2300万人次。但是到了今年9月，付费用户仅增长了30％，达到3000万美元。

　　在报告中，Groupon将营销费用的削减认为是“营销支出占收入的比例”。这一指标从今年第一季度的78％下降至第二季度的54％，再到第三季度的40％。付费用户的增长情况同样如此，每季度递减。当然，还有其他因素，如各个方面的竞争越来越激烈，以及用户被疲劳轰炸后的抵触心理。