菜百首饰即将主板上市?别惊讶! 你可能误解了菜百,更误解了产品力!

营销管理
崔德乾新营销
2021-07-30

7月22日,北京菜百首次IPO申请获得证监会通过,将于上海主板上市。这则消息在珠宝行业引起了不小的议论:连菜百也上市了?菜百的核心竞争力是什么?是靠关系上市的吗?

菜百首饰,在珠宝行业一直是个传奇。这个把“菜百”作为产品商标的零售企业,往往被同行解读为渠道品牌。是的,菜百是从北京菜市口百货商场改制而来的珠宝零售企业,旗下有北京总店和覆盖华北市场的38家直营店,其中北京总店以“单一品牌、超大规模、超大业绩”震惊全国!北京总店单店业绩超过56亿元,仅这个总店的业绩就秒杀很多上市公司的销售总额。

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北京菜百总店客流

全国很多珠宝同行都去过菜百首饰总店观摩,观后感主要这有几点:超大规模性(8800平米)、潮水般的客流、超多货品和超级销售额(56亿元)。至于货品特色、营销水平、服务水平,也没有什么突出的地方。

由传统百货公司转型为黄金珠宝专营的菜百,没有更多的品牌、资源优势,何以能够超越周六福、梦金园等珠宝品牌先行一步上市?有人说:菜百厉害的地方,是因为地处首都,离开北京就很难转得开!也有人说,菜百厉害的地方是因为产品价格低!

果真如此吗?菜百的核心竞争力是什么?行业对菜百首饰有没有误解?误解在什么地方?今天,就抽点时间,和各位珠宝企业家、操盘手聊聊菜百首饰,以及珠宝新营销之产品竞争力的正解溯源。

通过数据看菜百首饰


以下数据来自菜百招股说明书,我们通过数据来逐一剖析菜百的核心竞争力:

1、销售业绩与利润:2017年至2020年上半年,菜百股份分别实现营业收入79.91亿元、86.12亿元、83.99亿元、31.48亿元,同期净利润分别为3.29亿元、3.71亿元、4.04亿元、1.66亿元。

这个业绩和利润看起来不错!尤其是利润,秒杀不少珠宝上市公司。

2、销售渠道占比和主销品类

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从上图看,菜百实体店销售业绩占了95%左右,电商和银行渠道仅为补充。

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上面这几个表格清楚表明:菜百的业绩黄金销售占据主力,其中黄金首饰与投资黄金业绩贡献相当,各占50%左右。

3、店铺分布与主要贡献:

菜百门店主要分布在北京、天津、河北及内蒙古地区,主营业务收入主要来自以北京卫核心的华北区域,北京总店业绩占主营收入的70%以上,占比较高。

2017年、2018年、2019年、2020年1—6月,北京总店实现收入分别为57.55亿元、61.11亿元、55.57亿元及19.14亿元,占公司主营业务收入的比例分别为74.33%、74.01%、70.68%及68.33%。

4、资产与负债率

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菜百总资产超过40亿元,负债率在50%左右,流动比率接近2,速动比率接近1,三年间菜百股份合计分红12.52亿元,说明资产优良、挣钱能力强。

5、存货周转率与现金流净额

(1)存货周转率:2017年3.96次、2018年4.4次,2019年3.61次,2020年上半年1.39次;存货周转率远高于珠宝零售行业的正常水平。

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(2)现金流量净额;2017年6.7亿元,2018年2.7亿元,2019年2066万元,2020年上半年5.55亿元。

无论是经营活动产生的现金流量净额,还是期末现金流量净额,菜百都是首屈一指的。现金流量净额才是衡量企业真正的经营水平。

6、盈利水平

2017年-2019年,菜百的毛利率分别为12.85%、12.49%、13.59%。同期,其他品牌平均毛利率分别为19.50%、20.03%、22.25%。

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尽管营收亮眼,菜百股份的毛利率却低于行业平均水平。这主要是金条金币等低毛利产品销售占比过高(50%)从而拖累了毛利率。

通过数据,我们得出结论:菜百是中国珠宝零售业界的王者,资产优良、挣钱能力强,投资主要集中在货品上(存货超过20亿元),属于超级重资产运营。重仓货品投资获得了超级的产品力,从而成为行业传奇。

如何理解品牌的产品力?

一般人觉得:菜百除了货品超多,没有其他的优势。而且这个优势建立在北京这个首都市场的基础上。能不能在其他市场复制是存疑的!

各位珠宝企业家,您是如何理解菜百?您认同上面的判断吗?

我的答案是:货品超级多,这就是菜百首饰最大的优势,也是其核心竞争力:产品力。

菜百总店超多的货品,碾压任何竞争对手。让菜百获得了超级产品力。

所谓营销,就是利用产品创造顾客价值,并把这个顾客价值以合适的价格、利用渠道向目标用户推广并销售出去的过程。

经典营销理论有四个要素,分别是产品、价格、渠道和推广。第一个要素就是产品,可见,产品是所有营销的起点。当品牌获得了超级产品力,你就无需在其他要素上花太多精力。

茅台酒、苹果手机、大疆无人机的产品力够牛,就无需在价格上、渠道上和推广上花费更多精力。有超级产品力,整个产业链都会为你助推,帮你建立超级价格力、渠道力和推广力。

什么是超级产品力?就是产品的超级竞争能力。

产品的超级竞争能力来自于两个方面,一是产品属性,二是产品规模。

1、属性产品力:是指产品属性超级牛逼,企业在产品研发上下功夫,产品功能属性超牛,能引领行业并碾压竞争对手。如苹果手机、戴森电吹风、特斯拉汽车。

2、规模产品力:是指产品数量在零售终端有超级规模,企业在产品规模上下功夫,产品规模能够碾压区域内的所有竞争对手,可以满足用户需求和预算的多样性(用户购物会受到消费预算、产品尺寸/款式与用户的匹配度阻碍,产品和款式的有规模性就解除了这个阻碍)。如京东家电、亚马逊、菜百首饰。

如果品牌不能在产品属性上碾压竞争对手,就要在终端的产品/款式的规模上碾压竞争对手。

珠宝行业的产业链比较特殊,整个行业共享一个产品供应链。参考阅读:中国珠宝行业产业链竞争与缺失环?怎么破?众所周知,上游有超级工厂,可以为所有品牌、所有零售商提供相同相近的产品。这就导致珠宝行业产品同质化、品牌同质化、营销同质化严重,如果品牌想从产品属性上下功夫来获得超级产品力,是很困难的。

当然,困难不是说不能实现。品牌要实现在产品属性上打造超级产品力,那就需要组建自己的独特小众产品供应链,就像奢侈品一样,以差异化、符号化的超级产品来获得产品力;如果不能组建自己独特的小众产品供应链,就只能从产品的终端规模上下功夫。

菜百首饰无疑就是踏准了规模产品力节拍,总店库存20亿以上,绝对碾压北京市的所有珠宝零售竞争对手,产品超多、款式超丰富,就获得了超级产品力。无独有偶,山西的银星金店总店、东北的萃华总店、荟萃楼总店,都有意无意之间强化了品牌的产品力,获得了成功。


轻资产运营VS重资产运营

大家都知道,珠宝是一个重资产行业,如果品牌在终端上重仓货品规模,以产品规模碾压取胜,岂不是超级重资产运营吗?

不错!这就是超级重资产运营,很多品牌商和零售商都喜欢一句话:轻资产运营。

轻资产运营和重资产运营都是战略选择。前者强调货品的适销对路和高毛利回报,强化财务资料的考核;后者强调的是货品的规模性和市场占有率,强化最终的盈利结果。

品牌也好、企业也罢,最后是要以经营结果来体现价值的。我一直强调并提倡珠宝大店要采用重资产运营,这源于珠宝行业产业结构特征和市场竞争的有效性。

参考阅读:区域为王:珠宝大店/多店的三大狠招:集中优势兵力、把牛人组织起来、引入游戏机制

珠宝行业共享一个产品供应链,就倒逼企业最好采用“产品规模”来获得终端的产品力;市场竞争的有效性就是“集中产品优势兵力打胜仗”。

菜百的投资金条销售为何全国销量第一?菜百投资产品的结构和数量,我亲自数过菜百北京总店的投资金的,从0.2克一直到20公斤的投资品,菜百应有尽有。只有你想不到,没有你买不到的贵金属投资品。

孙子兵法:夫未战而庙算胜者,得算多也。这个算,就是在产品力的算,体现在终端产品的规模上、款式的规模上。

在战役的部署方面,我军必须集中绝对优势的兵力,即集中六倍、或五倍、或四倍于敌的兵力、至少也要有三倍于敌的兵力,于适当时机,首先围歼击敌军的一个旅(或团)。在战役部署上,必须反对那种轻视敌人、因而平分兵力对付诸路之敌、以致一路也不能歼灭、使自己陷于被动地位的错误的作战方法。

——上述是毛主席在《集中优势兵力,各个歼灭敌人》中的著名论述。

集中产品的优势兵力,打造超级产品力,是品牌商和零售商首要的战略选择问题。菜百首饰已经用自己的经历和业绩证明了这一点,你还犹豫吗?
据招股书显示,菜百股份拟募集资金12.5亿元,其中9.5亿元用于网点建设。这说明什么?菜百还是打算在其他新的一二线城市,以重资产模式重仓店铺的货品投资。

不要再纠结是轻资产运营还是重资产运营了,珠宝品牌要在根据地市场、在部分旗舰店铺强化产品力。干就完了!

当然,强化产品力是要根据品牌特征、核心用户需求以及市场竞争来决定的,不是在所有品类或者品种上有绝对产品力,要在品类和品种上有取舍,保持在一个或两个品类、品种上的规模优势即可。

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